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大家好，我是刘轰轰
前些日子市场集中炒题材时，有一家钴酸锂、三元材料位居国内前五，钴酸锂正极材料产销量居全球首位的优秀公司，前段时间股价突然出现了暴涨，几天的时间就涨了100%。
这种波动显然很不正常。
因为这公司是一家基本面良好，有产能，有利润的公司，并且在行业内也是位居前列，股价的剧烈变化，一般来说都是公司或者行业的基本面出现了较大的变化。
但令人感到诡异的是，同赛道的另外两家龙头公司股价毫无动静，我仔细看了这三家公司的财报，也没有发现任何超级利好，也就是说无论是公司，还是行业本身没有发生变化。
后来看了一些网站上的讨论才发现，这一轮上涨的逻辑有两个：
1.固态电池的众多技术路线中，硫化物的路线被宁德时代和华为选择，所以市场自发确认为主要路线。
2.在固态电池的硫化物路线确认好后，市场自发寻找了相关的公司，并开始进行第一轮概念炒作，而前面说的公司，就在这一轮的概念炒作中被当做未来的锂电材料供货商。
我们看到的技术图形上，第一轮已经炒作完了。如果站在市场角度，那接下来要看的无非就是是否会有第二轮炒作，以及固态电池能不能落地这两个方向了。
先聊第一点：会不会继续炒作。
之前我写了一篇文章《亏损=利好？机构/游资下场炒作题材股是什么思路？》，在这篇文章中为大家科普了游资和部分机构炒作题材的选股思路，我们只要遵循这个思路看看这家公司，发现它确实是一个完美的题材炒作对象。
市值200亿上下不高，大股东是上市公司厦门钨业，持股比例很高且没有要减持的迹象，公司本身的业绩也比较过硬，唯一的缺陷是估值偏高，但估值高在题材炒作这个行为中完全不是问题。
接着聊第二点：这次固态电池能不能落地？
为什么说是“这次”呢？
因为固态电池落地量产的预期，一直都有，我给大家放两个例子：
事实上，固态电池在之前也一直不断被乐观的企业宣布“即将量产”，或者是悲观一些的企业认为中短期内不会量产。所以这次到底是“狼来了”，还是真的行业内有了突破，是需要我们去追踪的关键因素。
我专门去请教了做固态电池的国内元老级人物，得到了一些很有用的信息。
固态电池虽然在企业自己，以及自媒体的宣传中堪称“全面无死角”的优秀战士，但实际上，固态电池目前存在很多技术上的细节问题：
首先说个反常识的情况：固态电池的安全性能并不比刀片电池高出很多。
因为硫化物固态的优点是，常温可用，不需要烧结。缺点是，做薄很困难，而且千万不能接触水和空气。（空气还好，可以优化结构来减缓反应。水是千万不能接触的）
现在行业内期待固态电池的原因，主要还是希望提高能量密度，比如说使用锂金属负极。那么问题来了，硫化物固态电池其实并没有解决与锂的界面稳定性，电池循环着还是很容易短路的问题一直没能克服，需要强度够高（避免枝晶刺穿），界面好（避免尖端放电），与锂亲和性强，而且要确保几千次循环依然够稳定。
固态电池的真实面貌是：成本高，安全性一般（前文述说密封性要求超高），能量密度稍高（前文述说做薄困难），但功率密度显著降低，循环性能和普通电池比起来算是雪崩级别。
这是硫化物固态电池天生从娘胎里带出来的短板，只能依靠研发慢慢打补丁，几乎不可能一下子彻底解决。
这也就意味着，2027年如果固态电池真的能够量产，那么超高的成本，以及功率密度低和循环性能差的问题，会让它很难迅速普及——目前半固态已经可以量产了，蔚来和智己已经上车，但目前并没有“卷出来”一个可以迅速取代哪怕是最高端普通电池的成本。
目前使用普通电池的车，咬咬牙也能把续航做到800km了，还可以超快充。作为对比：一台半固态电池的车，续航可以突破到1000km以上，但不能用超高功率超快充（5C以上），而成本方面高出了太多。
在市场普及方面，蔚来是实打实交付了150kWh半固态电池，在部分换电站可以租借升级，根据蔚来官方对外公布的信息，这款电池自己的成本就高达30万，已经顶上一台车的价格了。
智己的光年版车型，根据公开信息搭载133kWh电池，定价不超过33万，非常美好，预计24年10月交付，但至今（11月底）官方没有公开交付的新闻。
官网上，目前没有搭载半固态电池的光年版的选项：
个人猜测，应该是遇到了电池成本没能按预期下降的情况，导致了新车交付跳票。
到了全固态电池，汽车行业面临的成本困难可能要更大得多。
以深圳科晶公开对外销售的固体电解质为参考，其1g的价格为160元，假设采购量大可以做到100元/g，那么按照100Ah的电池需要用49.5g的固态电解质，也就意味着4950元的成本。按照380Wh/kg能量密度计算，那么1kWh的固态电池，就需要130.26g的固态电解质，成本为13026元/kWh，已经远远超出蔚来的半固态的成本（其余材料已经可以忽略不计了）。
哪怕是我们超级乐观，成本降低到60元/g，那么1kWh固态电池也需要7815.6元的固态电解质成本，仍然是一个市场无法接受的范畴。
而且，锂金属负极产品良率估计不高，考虑良率再算BOM， 电池整体的成本只增不减。
按照这个成本，以及对应不那么美好的性能来看，这些企业突然一致大力推动固态电池量产其实不太合理，那么还有一种可能就是出现了技术突破的“机会”，于是我注意到了这条发布于2024年7月2日的新闻：
——这个如果是真的，那么这个教授创办或者持股的公司应该会在最近几年出中试，可喜可贺。否则就说明在后续的测试中，人们发现这个突破可能存在一些难以商业化的缺陷，那么固态电池大规模商业化量产上车的进度，可能又会回到原点。
总结：
经过我们的计算和推导，我们认为固态电池即便成功量产，其超高的成本，加上一些自身的缺陷，也很难迅速落地普及。
经过计算可以确认，后续固态电池的追踪重点，就是硫化物电解质的成本，如果这个成本问题不能解决，那么就会像半固态电池一样，量产成功上车了，性能很厉害，但更多会侧重于技术宣传。
大家来投个票吧，看看各自对固态电池的预期：
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最后给大家追踪了下当事公司，以及正极赛道上相关的公司：
股市什么叫杠杆